(一)債權收益
1.融資租賃公司,開展全額償付的融資租賃業(yè)務,獲取利差和租息收益理所當然是金融租賃公司的最主要的盈利模式。利差收益視風險的高低,一般在1-5%。
2.采用融資租賃的方式配置信貸資金,對中小企業(yè)銀行可以通過提高利率或租賃費率控制風險,對優(yōu)質客戶也可不必降低利率。因為租賃的會計和稅務處理與貸款不同,客戶的實際融資費用并不會比貸款高或高的不多。
(二)余值收益
1.提高租賃物的余值處置收益,不僅是融資租賃風險控制的重要措施,同時也是融資租賃公司(特別廠商所屬的專業(yè)融資租賃公司)重要的盈利模式之一。
2.廠商所屬的專業(yè)融資租賃公司對設備具有維修、再制造的專業(yè)能力和廣泛的客戶群體,可以提供全方位的融資租賃服務,特別是客戶歡迎的經(jīng)營租賃業(yè)務。租賃物的余值處置對專業(yè)融資租賃公司來說,不應該是風險,而是新的利潤再生點,租賃物經(jīng)過維修、再制造后通過租賃公司再銷售、再租賃可以獲取更好的收益。這正是廠商融資租賃公司的核心競爭力所在。
3.根據(jù)融資租賃合同的交易條件和履約情況以及設備回收后再租賃、再銷售的實際收益扣除應收未收的租金、維修等相關費用之后,余值的收益一般在5-25%左右,有些大型通用設備如飛機、輪船等收益會更高一些
(三)服務收益
1.租賃手續(xù)費。租賃服務手續(xù)費時所有融資租賃公司都有的一項合同管理服務收費。但根據(jù)合同金額的大小、難易程度、項目初期的投入的多少、風險的高低以及不同公司運作模式的差異,手續(xù)費收取的標準也不相同,一般在0.5-3%。
2.財務咨詢費。融資租賃公司在一些大型項目或設備融資中,會為客戶提供全面的融資解決方案,會按融資金額收取一定比例的財務咨詢費或項目成功費。視項目金額大小,收取比例、收取方法會有不同,一般在0.25-5%左右財務咨詢費可以成為專業(yè)投資機構設立的獨立機構的融資租賃公司在開展租賃資產(chǎn)證券化、融資租賃與信托、債券與融資租賃組合、接力服務中重要的盈利手段之一,也可以成為金融機構類的融資租賃公司的重要中間業(yè)務。
3.貿(mào)易傭金。融資租賃公司作為設備的購買和投資方,促進了設備的流通,使生產(chǎn)廠家和供應商擴大了市場規(guī)模,實現(xiàn)了銷售款的直接回流。收取銷售的傭金或規(guī)模采購的折扣或是保險、運輸?shù)膫蚪鹗菢O為正常的盈利手段。收取貿(mào)易環(huán)節(jié)的各種類型的傭金往往是廠商設立的專業(yè)化的融資租賃公司、或是與廠商簽訂融資租賃外包服務的大型機構等財務投資人設立的獨立機構類型的融資租賃公司主要的盈利模式。
4.服務組合收費。廠商背景的融資租賃公司在融資租賃合同中會提供配件和一定的耗材供應、考察、專業(yè)培訓等服務。這些服務有的打著免費的招牌,其實任何服務都不是免費的午餐,融資租賃公司要么單獨收費,要么報考者設備定價之內(nèi)。組合服務是專業(yè)融資租賃公司重要的盈利模式之一。
(四)運營收益
1.資金籌措和運作.財務杠桿——融資租賃公司營運資金的來源可以使多渠道的,自有資金在運作時,可以獲取一個高于同期貸款利率的收益,如果一個項目運用部分自有資金,再向銀行借款一部分,租賃公司有了一個財務杠桿效應,不僅自有資金可以獲取略高于同期貸款的租息收益,借款部分也可以獲取一個息差收益資金統(tǒng)籌運用——融資租賃的租金費率一般都是相當于或高于同期貸款利率,但融資租賃公司作為一個資金運作的平臺,在資金籌措的實際操作中,完全可以根據(jù)公司在不同時段購買合同的對外支付、在執(zhí)行融資租賃合同租金回流和對外償還到期借款的現(xiàn)金流匹配程度的具體情況、決定新的融資數(shù)額和期限,安全合理地獲取資金運用和資金籌措之間的差額收益。
2.產(chǎn)品組合服務。融資租賃公司加強與其他金融機構合作,在資金籌措、加速資產(chǎn)周轉、分散經(jīng)營風險和盈利模式四個方面開發(fā)不同的產(chǎn)品組合和產(chǎn)品接力,同樣可以獲得很好的收益。
3.規(guī)模效益。規(guī)模經(jīng)營是融資租賃公司提高股東的投資回報重要的舉措。例如:一個有1000萬美金注冊資金的融資租賃公司,經(jīng)過三年的運作,獲得銀行9000萬美元的貸款額度,形成了穩(wěn)定的一億美元的租賃資產(chǎn)規(guī)模。平均融資成本為6%,平均租賃費率為8.5%,凈收益為2%。則每年自有資金可以獲取8%的收益為80萬美元,借款9000萬美元,每年可以獲取2%的利差收益為180萬,合計為260萬美元。股東回報每年為26%。
(五)節(jié)稅收益
在成熟的市場經(jīng)濟國家,非全額償付的融資租賃業(yè)務(會計上的經(jīng)營租賃業(yè)務)往往占到全部融資租賃的很大比例,特別是有廠商背景的專業(yè)融資租賃公司可以達到60%到80%。顯然這種由出租人提取折舊,承租人稅前列支,兩頭得好處,正是經(jīng)營租賃業(yè)務出現(xiàn)巨大活力的原因所在,節(jié)稅或延遲納稅也是融資租賃公司的收益來源之一。
1.自身節(jié)稅
在融資租賃公司有一定的稅前利潤的前提下,融資租賃公司采用經(jīng)營租賃的方式承租自身所需的辦公用房、車輛、信息設備,租金在稅前列支看,可以獲取節(jié)稅的好處。
2.折舊換位
為客戶提供的經(jīng)營租賃服務,出租人對租賃物提取或加速提取做稅前扣除,可以獲得延遲納稅。
(六)風險收益
1.或有租金?；蛴凶饨鹗侵附痤~不固定、以時間長短以外的其他因素(如銷售百分比、使用量、物價指數(shù)等)為依據(jù)計算的租金?；蛴凶饨鹪趯嶋H發(fā)生時可以作為費用直接在稅前列支。對出租人來說,融資租賃公司更多地介入了承租人的租賃物使用效果的風險,參與使用效果的收益分配。融資租賃公司風險加大,可能獲取的收益也比較大。
2.可轉換租賃債
開展可轉換租賃債業(yè)務是專業(yè)投資機構采取的一種控制投資風險獲取投資收益的新的投資方式。
融資租賃公司對一些高風險的投資項目,可以對其所需設備先采用融資租賃方式,同時約定在某種條件下,出租人可以將未實現(xiàn)的融資租賃債權按約定的價格實現(xiàn)債轉股。這樣做,可以獲取項目成功后股權分紅或股權轉讓的增值收益。
租金定價原理與構成
(一)全額償付的租金定價
1.全額償付的融資租賃業(yè)務是一種租賃債權的投資。租賃期滿,承租人以一個象征性價款取得租賃物的所有權。承租人應付的租金是租賃債權最主要的部分。其次才是手續(xù)費、貿(mào)易傭金等其他應收款。即:融資租賃收入=租期內(nèi)租金收入+租賃服務手續(xù)費
2.租金的計算方法是依據(jù)租賃物實際購置成本,或融資租賃公司實際提供的融資額度,根據(jù)合同規(guī)定的租金償還方式(如租金等額法,本金等額、余額計息法)按租賃費率分別計算出每期應付租金額。租賃費率一般按同期銀行貸款利率上增加0.5%-5%不等風險費率
3.委托租賃業(yè)務、或是無追索的融資租賃債權直接保理融資,由于融資租賃公司不承擔風險責任,融資租賃公司出來按委托方或與資金提供方商定的融資利率收取融資租賃本息外,不會再增加風險費率,一般只按購置成本或租賃總額的大小收取租賃服務手續(xù)費,一般為0.5%-3%
(二)非全額償付的租金定價
1.非全額償付經(jīng)營租賃業(yè)務,實際上是部分的租賃債權投資和余值再處理收益的投資
2.租金確定,一般先對租賃期滿租賃物的余值進行風險定價,然后從購置成本或實際融資額中扣除余值作為計算租金的基數(shù),在融資利率上再加上一定比率的風險費率,根據(jù)融資租賃合同規(guī)定的租金償還方式,計算出每期應付租金。即:融資租賃收入=租金收入+余值處置收入+租賃服務手續(xù)費
3.廠商附屬的專業(yè)融資租賃公司,對設備在承租人在不同工況、不同期限使用后,整機甚至每一個部件的余值、或再利用的價值都有明確的定價,可以根據(jù)用戶的要求,迅速報價。這就是專業(yè)租賃公司的優(yōu)勢所在
4.如果承租人為了表外融資,租賃期滿有可能按公允價值留購租賃物,融資租賃公司可以與承租人事先商定公允價值的確定方法(出租人賬面法、二手市場成交價法)和余值風險與收益的承擔原則,扣除余值后,再進行租金計算
(三)短期租賃租金定價
1.融資租賃公司將其回收的租賃資產(chǎn)進行銷售、租售、租賃服務,實際是進行二手設備的銷售和租賃服務的投資業(yè)務,是實現(xiàn)租賃物余值價值獲取投資收益的主要方式
2.租賃服務的定價不是一個單純的理論問題,因素很多、變數(shù)很大,完全是一個市場化的定價行為。主要影響因素是同質產(chǎn)品的市場供求關系和出租率,其次是出租人的成本費用、管理和服務質量水平的高低(1)成本法:年租金收入=(租賃余值/未折舊年限)/出租率+年使用維護成本+各項費用稅收+預期利潤(2)市場法:租金收入=市場租金/出租率
3.專業(yè)的租賃公司會根據(jù)設備的使用特點和用戶的需求,確定不同的租金定價的方法,如臺時法、日租法、月租法、工作量法、使用次數(shù)法、干租法、濕租法、收益分成法等。要根據(jù)市場供求關系,及時調(diào)整租金,提高出租率。
